Замедлить развитие искусственного интеллекта? Инвесторы оценивают потенциальную стоимость

Призывы обуздать разработку все более мощных моделей искусственного интеллекта усиливают опасения по поводу огромных капитальных затрат в этом секторе и перспективы того, что прибыли от обещанной революции может не хватить для их покрытия.

Оптимизм в отношении искусственного интеллекта был основной движущей силой роста фондового рынка за прошедший год, позволяя оценкам оставаться на заоблачном уровне, несмотря на последствия продолжающейся войны США против Ирана и растущие цены на энергоносители.

И "если американские и европейские компании смогли получить такие высокие доходы, несмотря на столь неблагоприятные геополитические, финансовые и торговые условия, то это потому, что искусственный интеллект способствовал росту инвестиций и производительности", - сказала Ипек Озкардеская, старший аналитик Swissquote.

Генеральный директор Anthropic Дарио Амодей был последним, кто забил тревогу, призвав в субботу к заключению общеотраслевого соглашения о "расширении границ", чтобы лучше контролировать стремительный прогресс, сославшись на атаки множества агентов искусственного интеллекта, вышедших из-под контроля.

""Я обеспокоен тем, что через 6-12 месяцев такой рой может захватить весь Интернет", - написал он в "коротком посте" из 3800 слов на своем веб-сайте, что потенциально может привести к ущербу в сотни миллиардов долларов.

Его призыв заручился поддержкой конкурентов - Сэма Альтмана из компании OpenAI, создающей чат-боты, и Илона Маска, владельца xAI.

Этого было достаточно, чтобы напугать рынки: акции компаний, работающих в сфере искусственного интеллекта и других технологий, упали в понедельник, что оказало давление на фондовые рынки в целом.

"Более 50% секторов S&P 500 связаны с искусственным интеллектом, а ведущие гиперскейлеры составляют треть от общего веса основного индекса "голубых фишек" в США", - сказала Кэтлин Брукс, директор по исследованиям в XTB, имея в виду таких компьютерных гигантов, как Microsoft и Google Alphabet.

"Любое изменение в торговле ИИ будет иметь серьезные последствия для американских индексов", - предупредила она.

Предупреждение Amodei поступило как раз в тот момент, когда Альтман заявил, что не будет проводить первичное публичное размещение акций в этом году, заявив, что это было бы "опрометчиво", учитывая растущие опасения по поводу безопасности.

Тем временем Anthropic готовится к предстоящему IPO, чтобы привлечь дополнительные миллиарды для своих беспрецедентных расходов на разработку, а также построить огромные центры обработки данных для своих энергоемких моделей.

Эти два события вновь вызвали опасения инвесторов по поводу так называемых "круговых инвестиций", из-за которых в последние годы компании, занимающиеся искусственным интеллектом, инвестировали друг в друга.

Например, гиганта ИИ-чипов Nvidia называют "центральным банком ИИ" за предоставление огромных объемов финансирования инфраструктуры десяткам компаний по всему миру.

Companies have even committed to building their own power plants, bolstering demand in the "picks and shovels" sectors like construction and logistics.

"The leases, debt and power commitments remain even if expected compute demand and revenue growth slow," Ozkardeskaya said.

"And that could bring credit risk increasingly into the AI story, particularly for highly leveraged data-center operators and lenders exposed to projects built on aggressive assumptions about future AI demand," she added.

If AI firms "were to significantly cut their R&D spending, their hiring, their investments, it could have an impact on financial markets," agreed Mark Mahaney, an Evercore analyst cited by Bloomberg.

Investors also wonder whether the sudden calls to slow AI development are not just cover for hyperscalers to slow spending that has gotten ahead of itself.

"The four major hyperscalers—Amazon, Microsoft, Meta and Alphabet—have spent roughly $900 billion in the last two years on capital expenditures for AI," Brooks noted.

"These numbers are huge, and frankly ridiculous," she said, adding that reduced outlays could free up cash for generating tangible profits from investments already made.

But that shift could prove painful in the short term.

"After months of one-way enthusiasm, the market is now asking whether AI leadership can continue to carry global equity indices if earnings delivery is pushed further out and valuations remain stretched," said Patrick Munnelly, a market strategist at Tickmill Group.

© 2026 AFP